Новости

На мировых фондовых рынках -- существенная коррекция.

Андрей кобяков.

Итак, прогнозы насчет возможного начала полномасштабной коррекции, с которыми в предыдущие две недели выступали некоторые аналитики, оказались верными. В течение всей прошедшей недели стоимость американских активов существенно понижалась, что выразилось в серьезном падении доллара по отношению к основным мировым валютам, а также в росте доходности гособлигаций казначейства сша и коррекции на американском фондовом рынке.

Поводом для начала коррекции послужило выступление председателя фрс сша алана гринспена. В своей речи он впервые за несколько месяцев подробно остановился на проблеме очевидной переоцененности акций американских компаний. Он отметил, что высокие темпы роста производительности труда в последние годы в значительной степени оправдывали небывалый подъем фондового рынка. Однако, по его мнению, такие темпы роста производительности и прибылей вряд ли сохранятся в будущем. Следовательно, ожидания инвесторов, заложенные в нынешних высоких ценах акций, неоправданны, поскольку они основаны на простой экстраполяции в будущее наблюдающихся сейчас высоких темпов роста. Кроме того, гринспен со всей определенностью заявил, что фрс готова принять решительные меры при первых же признаках роста цен. По мнению ряда комментаторов, такие признаки уже налицо. Прежде всего это рост цен на нефть, которые вновь достигли своего 20-летнего максимума. Поэтому аналитики расценили слова гринспена как готовность к новому повышению учетных ставок. Косвенным образом глава фрс указал на то, что длительный период безынфляционного роста экономики сша заканчивается. Естественно, что его слова спровоцировали весьма резкое падение курса доллара.

Росту европейских валют по отношению к доллару способствовали и экономические новости из европы. В германии вслед за опубликованием на прошлой неделе индекса ifo, показавшего существенное повышение деловой активности в стране, появились данные о росте заказов на продукцию германских промышленных предприятий. Темпы роста цен в германии в июне превзошли прогнозы аналитиков и также свидетельствуют о постепенном подъеме экономики европы. О начале экономического роста заявил и эрнст вельтеке, который осенью сменит ганса титмайера на посту президента бундесбанка. В результате трейдеры резко подняли курс единой европейской валюты, который 26 июля достигал даже отметки 1,0726 доллара за евро. Естественно, что подскочил и курс швейцарского франка, доходивший во время азиатских торгов 29 июля до уровня 1,4920 за доллар. В великобритании уже четвертый месяц подряд наблюдается улучшение показателей торгового баланса. Кроме того, в июле впервые за последние два года в области положительных значений оказался индекс деловых ожиданий, который публикует конфедерация британской промышленности. Курс фунта стерлингов, которому многие предсказывали скорое падение до 1,49 доллара, снова начал расти и даже перевалил за отметку 1,60.

Очередной сюрприз преподнесла япония, где в июне был зафиксирован рост промышленного производства сразу на 3% по отношению к предыдущему месяцу. Соответствующие показатели за май и апрель характеризовались отрицательными значениями. Многие расценили эти данные как начало бурного подъема в японском промышленном секторе. Впрочем, сами представители этого сектора обеспокоены резким усилением иены. Глава корпорации sony призвал правительство принять меры с тем, чтобы вернуть курс к отметке 120 иен за доллар. Но, похоже, что правительство убедилось в тщетности попыток противостоять настроениям рынка с помощью валютных интервенций. Об этом, в частности, прямо заявил министр финансов японии киити миядзава. В результате курс уверенно растет, и с 26 июля он закрепился на уровне 115,5 иены за доллар.

Коррекция не миновала и американский фондовый рынок. Напомним, что 16 июля были зафиксированы исторические максимумы основных фондовых индексов сша. К 26 июля, то есть всего за шесть торговых сессий, падение индекса dow jones составило 347 пунктов, или 3,1%. Еще сильнее за этот же период полегчал индекс nasdaq -- он упал более чем на 8,5%. Правда, за следующие две сессии индексы несколько подросли, но это нужно рассматривать скорее как технический откат перед новым падением, а не как возобновление роста. 29 июля, когда готовился этот материал, за первый час торгов котировки акций резко провалились, и индекс dow jones потерял еще более 200 пунктов. Подтвердились и предположения, сделанные нами неделю назад, о том, что коррекция на фондовом рынке сша вызовет резонанс на фондовых рынках других стран, причем там падение может оказаться еще большим. Действительно, в течение недели падение фондовых индексов было зафиксировано в главных европейских странах (на 5-9%), в латинской америке (на 4-6%). В азиатских странах падение фондовых рынков было мотивировано также резким ростом курса иены, который угрожает ухудшением экспортных возможностей региона. На общем фоне падения азиатских фондовых рынков в среднем на 4-5% выделяется обвал котировок акций в южной корее -- индекс сеульской биржи упал почти на 15%.

При подготовке рубрики использовались данные информационного агентства "мфд-инфоцентр" и фк "траст сервис".

Фиксинги межбанковских ставок.

1m 6m 1y

libor (usd) 5,1800 5,6425 5,8163

libor (dem) 2,6300 2,9400 3,0900

libor (gbp) 5,2034 5,4403 5,7014

fibor (dem) 2,6310 2,9430 3,0930

pibor (frf) 2,6310 2,9430 3,0930

официальные цены на лондонской бирже металлов (долл. За тонну, немедленная поставка).

Покупка продажа

медь 1622,5 1623,0

алюминий 1421 1423

цинк 1099 1100

никель 5785 5790

цены на энергоносители (долл.).

ЛОндонская международная нефтяная биржа.

Брент-смесь (за баррель) 17,27

газойль (за тонну) 153,25

нью-йоркская товарная биржа

неэтилированный бензин (за 0,6135 галлон)

пропан (за btu) 0,39