Новости

Очередное потрясение фондового рынка, на первый взгляд, не должно было вызвать бурю эмоций. Во-первых, индекс "голубых фишек" с октября прошлого года проваливался десять раз. Во-вторых, глубина последнего падения (18%) отнюдь не была рекордной: минимум дважды наблюдались более существенные падения (в октябре 1997 года и в начале января года нынешнего -- 26% и 24% соответственно). Наконец, как и раньше, катализатором кризиса стали не внутриэкономические проблемы россии, а сообщения о падении ведущих мировых фондовых индексов.

Тем не менее страсти накалились. Публику шокировало то, что был пробит уровень поддержки, ниже которого рынок не опускался ни в октябре, ни в ноябре, ни в начале января, а цены акций скатились до котировок годовой давности. Это позволило аналитикам рассуждать о "локальной смерти" рынка, а прочим искать виновных. Брокеры, например, тут же нашли крайнего. Во всем оказался виноват ловелас клинтон.

А глава фкцб дмитрий васильев предположил, что случившееся 26 января (в этот день падение индекса "голубых фишек" составило 8%) объясняется "появлением сообщений о снижении кредитных рейтингов россии крупнейшими рейтинговыми агентствами мира". Г-н васильев не исключает, что определенную роль в падении цен мог сыграть и новый вариант налогового кодекса, в котором заложены положения, "ставящие крест на российском рынке ценных бумаг". В частности, проект делает невозможным переход на международные стандарты бухучета, вводит двойное налогообложение сделок с ценными бумагами и т. Д. Наконец, по версии фкцб, падение цен на рынке вызвано манипуляциями самих игроков.

Однако ни непринятый вариант налогового кодекса, ни всю жизнь существовавшие манипуляции рынком в ртс не могли самостоятельно провалить рынок. Скорее, виновато возможное снижения кредитного рейтинга. Если это действительно так, то россию ждет уже отработанный азиатский сценарий. Там снижение кредитного рейтинга вызвало обесценение национальной валюты, крах фондового рынка и т. Д.

Глава инвестбанка "мфк-ренессанс" борис йордан настаивал на том, что внешних инвесторов беспокоят не столько рейтинги, сколько бездеятельность российского правительства. По его мнению, в период кризиса требуется более активное управлять экономикой. А молодые реформаторы, как назло, оказались в опале. Чтобы вернуть инвесторов, нужно сократить дефицит бюджета, выработать единую и последовательную линию поведения правительства, твердо заявить о том, что цбр будет поддерживать курс рубля, а отнюдь не рынок гко, объявить программу приватизации и т. П. Пока этого нет, инвесторы в панике покидают россию. По оценкам г-на йордана, с начала 1998 года иностранцы продали акций примерно на 1 млрд долларов.

Справедливости ради отметим, что миллиардные продажи обязаны были сопровождаться и миллиардными покупками. Сомнительно, чтобы в россии сейчас нашлись инвесторы, способные на вложения таких масштабов. Поэтому логичнее предположить, что продажу российских акций в самом деле активизировали крупные западные долгосрочные инвесторы. Сейчас же структура рынка трансформировалась в пользу откровенно спекулятивных игроков, среди которых тоже преобладают нерезиденты. Дмитрий сиваков.