Новости

-- Ломбардная и рефинансовая ставки цб снижены с 39 до 36%.

-- После пятилетнего перерыва может возобновиться эмиссия золотых сертификатов.

Решение совета директоров центрального банка о снижении ставки рефинансирования с 39 до 36% годовых, по мнению большинства российских банковских и фондовых аналитиков, соответствует макроэкономической ситуации.

По словам зампреда правления банка "нефтяной" сергея малышева, цб адекватно отреагировал на складывающуюся на финансовых рынках ситуацию.

Вместе с тем он отметил, что столь поспешное снижение ставки (второй раз в течение месяца. -- "Эксперт") в определенной мере "служит целью убедить экспертов международных рейтинговых агентств в несвоевременности снижения рейтинга страны". Малышев считает, что снижение учетной ставки цб не окажет заметного влияния на текущие рыночные ставки по кредитам и депозитам.

Начальник кредитного отдела пробизнесбанка дмитрий ковальчук отметил, что снижение ставки рефинансирования связано прежде всего со снижением доходности на рынке гко и желанием центробанка снизить ставки по кредитам для предприятий.

Эксперты центробанка рф не исключают, что в ближайшее время ставки рефинансирования будут снижены до 34% годовых. Об этом сообщил высокопоставленный сотрудник банка россии. По его словам, понижение со 2 марта ставки рефинансирования с 39 до 36%, а не до 34%, объясняется лишь тем, что, несмотря на положительные изменения на финансовом рынке, "ни в коем случае нельзя делать резкий скачок -- необходимо постепенно снижать ставки, наблюдая за реакцией на финансовом рынке".

Снижение учетной ставки цб в большей степени повлияло на рынок гко--офз, на котором наблюдался уверенный рост цен, в первую очередь по долгосрочным выпускам офз с постоянным купоном. Психологический эффект корректировки ставки цб оказался довольно сильным, подтолкнув многих участников рынка к покупке бумаг.

Минфин совместно с банком россии планируют поддерживать в этом году долю участия иностранных инвесторов на российском рынке государственных ценных бумаг на уровне 30%. Об этом говорится в справке, подготовленной департаментом макроэкономической политики и банковской деятельности минфина. По состоянию на 1 января нынешнего года доля иностранных инвесторов составила 27,51%, а на 1 февраля -- 25,85%. По данным департамента, за последние полгода доля иностранных инвесторов на российском рынке государственных ценных бумаг изменилась незначительно. Сейчас минфин разрабатывает меры по упрощению доступа мелких и средних инвесторов на рынок гко--офз, чтобы привлечь дополнительные средства отечественных инвесторов на рынок государственного внутреннего долга. По мнению минфина, это будет способствовать снижению зависимости рынка от иностранных инвестиций.

Министерство финансов россии в середине марта может ввести в обращение золотые сертификаты для обеспечения авансирования золотодобычи в промышленном сезоне 1998 года.

Как было заявлено в понедельник на расширенном заседании совета союза старательских артелей россии, проект соответствующего документа, инициатором подготовки которого выступил онэксимбанк, уже две недели находится на согласовании в центральном банке россии.

Золотые сертификаты представляют собой ценные бумаги, обеспеченные физическим золотом. По предварительным данным, номинал сертификата будет оценен в 1 кг. Сертификаты будут выпущены несколькими траншами в марте-апреле со сроком погашения с августа по декабрь текущего года. По оценке экспертов, за счет золотых сертификатов будет авансирована добыча от 30 до 50 тонн золота.

В отличие от векселей, которыми производилось авансирование отрасли в 1997 году, золотыми сертификатами нельзя рассчитываться за материальные ценности и услуги. Сертификаты будут продаваться на вторичном рынке, скорее всего, на московской фондовой бирже. Золотодобывающие предприятия, получив в виде аванса от государства сертификаты, могут через операторов фондовой биржи обналичить ценные бумаги.

Как заявил присутствовавший на совещании начальник управления государственного фонда драгоценных металлов и камней рф валерий гончаров, гохран россии готов заключать трастовые договоры с недропользователями на управление сертификатами на вторичном рынке, чтобы не допустить резкого падения ликвидности этих бумаг.

Гохран, отметил гончаров, намерен добиться продажи сертификатов с дисконтом под доходность не более libor +3-6%.

Между тем существующий проект документа о золотых сертификатах пока не предусматривает, что недропользователи будут участвовать в биржевых торгах, а это вызвало недовольство руководителей крупных золотодобывающих предприятий.

Минфин официально сообщил, что россия разместит выпуски еврозаймов в немецких марках и итальянских лирах в марте-апреле 1998 года. Откроет программу заимствований текущего года выпуск еврооблигаций в немецких марках, совместными главными управляющими которого назначены deutshe bank и sbc warburg dillon read. Банки credito italiano и j. p. morgan securities ltd. БУДут выступать в качестве совместных главных управляющих, отвечающих за портфель заказов первого выпуска российских евробондов в итальянских лирах. О времени начала сделок, общей сумме и сроках погашения еврооблигаций будет официально объявлено незадолго до начала размещения.

При подготовке рубрики использованы материалы информационных агентств "интер-рейт", "интерфакс-афи", "мфд- инфоцентр", "прайм-тасс", "росбизнесконсалтинг".

Справка.

В таблице 2 приведены базовые индикаторы финансового рынка за последние шесть недель. Данные в самом начале недельные темпы инфляции и темпы инфляции по сложившейся тенденции (в процентах годовых) позволяют сопоставлять доходность актива с текущим уровнем инфляции. Использование номинальных ставок доходности при нынешнем устойчиво низком уровне инфляции может быть признано допустимым.

В качестве объемных индикаторов рынков гко--офз и мбк использованы суммарная величина вторичного оборота и нетто- оборота (равного чистой выручке) аукционов гко и офз, а также объем сделок с мбк, по которым рассчитывается ставка instar (по данным агентства "мфд-инфоцентр").

В качестве индикаторов процентных ставок рублевых и валютных депозитов приводятся данные агентства "росбизнесконсалтинг", рассчитанные по выборке банков высшей категории надежности иц "рейтинг". По рублевым вкладам приведен индикатор доходности депозита для юридических лиц на сумму более 300 млн рублей. По валютным вкладам рассчитывалась средняя ставка депозита для юридических лиц на сумму от 50 до 100 тыс. Долларов.

Таблица 1. Текущие процентные ставки, устанавливаемые денежными властями (% годовых). Показатель значение с какого момента предыдущее значение ставка рефинансирования 36 02.03.98 39 аукционная учетная ставка по государственным бумагам краткосрочные гко 38,50 (133) 14.01.98 35,99 (84) среднесрочные гко 35,55 (181) 08.01.98 25,67 (154) долгосрочные гко 28,62 (329) 04.03.98 33,60 (266) ломбардная процентная ставка *понедельник, вторник, среда/четверг и пятница каждой рабочей недели. В скобках указан срок действия инструмента (операции) в днях. Таблица 2. Процентная ставка по мбк (instar) на срок. % Годовых доходность к погашению действующих выпусков гко (% годовых без налоговых льгот) со сроком до погашения эффективная доходность к погашению облигаций вэб ($) ставки по рублевым депозитам на срок, % годовых ставки по валютным депозитам на срок, % годовых темп роста курса доллара сша (по тенденции, % годовых) 16,0 13,6 11,2 9,8 9,3 9,0